人际交往中，有所谓的“晕轮”效应。
习惯以个别案例推及一般，就像盲人摸象一样，以偏概全。
比如，在恋爱中，只要爱一个人，对方做家务时的笨拙，出门会路痴，做事忘性大，对方的缺点也会变成优点。
后来相处久了，对方容颜变老，日久生厌，这些行为就变得“面目可憎”。
其实，对方一直都没有变，变得只是“人心”，说白了，其实就是“双标”。
楼市也出现了“晕轮”效应。
房价上涨时，房子所带来的安全感、幸福感爆棚，有房族天天偷着乐，房主坐地起价，买房实现“阶层跃升”、房贷是普通人一生难得的福利种种论调大行其道。
经济学家李迅雷曾说过，对房产持有者来说，房价上涨是有利于消费的，身家快速膨胀，消费习惯也会变得大手大脚，2015-2017这一波行情，还带动了家具、家电、装修各个行业的快速繁荣。
房价下跌时呢？
据澎湃和财联社报道，近日，太原、济南、胶州、汕头等地有楼盘因促销力度较大，引发前期业主的不满。其中，太原项目从1.3万降到1.1万，济南项目从最高点的1.8万降到1.4万，降幅从10%-20%不等。
这种事搁到现在，一点也不奇怪，因为在2008年、2011年、2014年、2018年，这几个楼市低迷的年份，相似的场景总是会重演。
讽刺的是，2009年、2013年、2016年-2017年，房价如同脱缰野马一般的年份，这些业主们却踪影难觅。
房子还是那个房子，只是在不同时期，购房者的“晕轮”认知不一样罢了。
不光是感受变了，房子对于其他行业的拉动，也变得越来越弱。
一般来说，房地产对经济的拉动作用，是这样形成的：投资先带动上游原材料补库，随后带动中下游产成品补库，同时推动制造业投资。
但是，光大宏观张文朗团队发文指出：从2009年后的三轮房价周期来看，房价的上涨，对投资、库存周期、制造业的拉动逐轮趋弱。
什么原因？
第一，最近几年，房地产信贷错配、错用。
房产和土地，是最重要的抵押物，与地产有关的部门、行业在融资时有优势，房价上涨时期尤其如此。
上市公司的数据表明，地产、建筑以及与这些行业相关度较高的行业（比如钢铁）获得的信贷较多。比如，2015年四季度，这三个行业占上市公司总体债务的比重分别高达15%、12%和6%。
而与地产关系不紧密的行业（比如纺织、造纸、塑料等）债务所占比重不到2%。
也就是说，好好的信贷资源，过去几年都被房地产浪费了。
当房企获得远超自身还款能力的贷款，负债率的飙升便不可避免，不管是长债、短债，还是公司债、美元债，到期后，还不上怎么办？
没办法，只能“借新还旧”，借更多的新债，还原来的老债，规模扩张的同时，债务如同滚雪球一样增多。
这样的压力下，房企正常用于施工的钱就会被“挤压”，钱都拿去还债和拿地了，拉动钢材、水泥、建材、施工的资金自然会缩水。
第二，越来越多的城市进入存量市场，新房增量减少。
一个冷冰冰的事实是，二手房正在抢占原本属于新房的客户领域，不说北上广深，很多热点新一线城市也是如此。
最近一段时间，开发商和中介在渠道费上打起了“口水战”。
开发商觉得中介带客的渠道费太贵，中介觉得开发商没能力，新房难卖不能怨到自己身上。
链家创始人左晖前段时间称：“整个新房市场未来5年会从15万亿缩小到12万亿甚至会更小，二手房市场会从六七万亿增长到10万亿。新房12万亿中，我们预计超过50%是经纪的市场。
做地产营销的都会发现，这几年客户买房多数是渠道带过来的，离开渠道基本是卖不动，卖得慢；现在营销策划、广告的工作似乎越来越不值钱了。
过去卖一套房佣金1万，现在渠道的佣金5万都很常见，假如置业顾问一套房子只有几千块的提成，中介带客反而能赚两万，这甚至会导致置业顾问吃中介的回扣。
换个角度来说，二手房的交易越来越多，对建筑、施工、投资的基建拉动，起不到任何作用。
如上文所说，房地产其实并没有变，变得是人心，变得是形势。
1.房子降价，业主不满。2.开发商借新债还旧债，延长施工周期。3.二手房占主导，难以拉动投资。
现在楼市这3个表现，其实是7年前就埋下了的一粒“种子”。
wind数据显示，在2012年以前，各品类消费金额与房价均为正相关，家电、娱乐、汽车排名最靠前。
从2012-2019，这7年之中，各品类消费与房价相关性大幅减弱甚至转负。
房价上涨初段，财富膨胀带来的“货币幻觉”，以及手中尚且宽裕的存款，会带动其他行业的消费，买车、买电器、逛商场不在话下。
在涨势末端，杠杆率、负债率持续走高，小区里的邻居身家都是数百万，很多人存款可能只有十几万，沉重的月供，让人不敢旅游，不敢逛街，不敢给孩子报辅导班。
也就是说，房地产对各领域的带动能力减弱，已经持续7年了。
这粒“种子”，到2020年可能就会“发芽”。
广发证券宏观分析师盛旭日前发文指出：从长周期的角度，目前可能处于一轮库兹涅茨周期（20年左右）的尾部阶段。
本轮周期先后经历住房商品化（房改）、城市化（一二线人口流入和住房普及）、棚改（三四线的拆迁和货币化安置）等三轮驱动，目前第三个阶段的高峰期也已结束。
换言之，2020年，房地产市场会步入平淡、乏味乃至无聊的一个阶段。
具体而言：买房无法给购房者带来潮水一般的财富，盖房子也难以提振上下游的各行各业，房地产调控的宽松仅限于“因城施策”，却无法带来货币的再次流入。
属于楼市的黄金年代，一去不复返了。
